曙光股份于去年8月对定增方案进行修改,已经约有34家上市公司跌破定增价格

《管子·形势》云:“与不可,强不能,告不知,谓之劳而无功。”近年来,曙光股份频繁更改定增方案,却总是“劳而无功”。就在上月25日时,公司股价仍反复在增发价格附近徘徊,随后数天股价出现反弹。但初见“曙光”不久,10月15日公司又收到证监会责令整改书。公司定增是否会因此受到影响?记者就此采访了公司。

  据不完全统计,从今年年初到6月30日,A股市场共完成了271项定向增发,涉及上市公司约248家。而截至7月3日的收盘价,已经约有34家上市公司跌破定增价格。

“破发”追着定增跑

  其中,折价幅度较高的为新宙邦。6月25日,公司发布配套募资情况,“定增王”财通基金[微博]和上银瑞金资本以50.38元/股的价格认购339.42万股,耗资1.71亿元。而7月3日,新宙邦的收盘价为29.00元/股,折价幅度高达42.44%。

2012年2月23日,曙光股份发布定增预案,拟以不低于6.37元/股的发行价,募资不超过15亿元。但随后公司股价开始走下坡路,从去年2月的7.88元/股跌至6月的5.02元/股,定增底价失守。为了保发,曙光股份于去年8月对定增方案进行修改,将原先6.37元/股的定增底价,下调为5.50元/股。这一价格较公司当期8月份的市场价低了10%以上。

  见习记者 赵婷

让曙光股份尴尬的是,这10%的优势很快化为乌有。在此之后,“破发”再次来袭。公司股价又从2012年8月9日的6.19元/股,下跌至2012年12月4日的3.87元/股,跌幅高达40%。破发问题再次成为定增的“拦路虎”。

  在市场巨幅调整下,今年年初以来实施定增的上市公司跌破定增价的数量猛增,更为尴尬的是,部分发布定增预案的公司,还面临未发先破的窘境。部分投资者将定增破发股视为“价值洼地”,不过,有机构人士提醒,在市场尚未企稳的情况下,需谨慎看待此类投资机会。

2013年1月,公司召开股东大会再次审议下调发行底价,但这一次投资者开始“反抗”,此方案被股东当场“否决”。

  34家上市公司

对外电话“破天荒通了”

  跌破定增价

今年4月9日,公司定增“第四稿”方案与市场见面,公司定增发行底价修改为不低于4.48元/股,较前次方案定增底价上浮14.87%。但上调过后的定增底价仍较市价下浮了13%。此方案最终获得通过,但持反对意见的股东股份数仍然高达1332.43万股。

  从6月15日至7月3日,短短半个月,中国股市从5178点到一度跌破3700点,跌幅27%。在这种巨幅调整之下,“定增破发”似乎成了一种理所当然。

从公司2012年发动再融资计划开始,现已过去近两年时间。在此期间,公司业绩持续下滑,只有依靠政府补贴“度日”。以2012年为例,曙光股份扣除非经常性损益后的净利润为-4077.82万元,但当年政府补贴却高达2.76亿元。

  据中国基金报不完全统计,从今年年初到6月30日,A股市场共完成了271项定向增发,涉及上市公司约248家。而截至7月3日的收盘价,已经约有34家上市公司跌破定增价格。

今年9月25日,曙光股份定增终于获得证监会核准批复,但当日公司收盘价为4.33元/股,发行价依旧处于“破发”状态。随后几个交易日,公司股价出现上涨,这让公司定增见到了“曙光”。需要提及的是,在公司定增反复易稿的这一年多时间,公司对外投资者电话难见有人接听,但近期事情有了新变化。“曙光投资者关系维护极差,快一年了,我打了数十个电话给公司,从来没人接。现在定增获证监会核准了,这对外电话也突然通畅了。”上海一陈姓投资者对此嘲讽道。

  其中,折价幅度较高的为新宙邦。6月25日,公司发布配套募资情况,“定增王”财通基金和上银瑞金资本以50.38元/股的价格认购339.42万股,耗资1.71亿元。而7月3日,新宙邦的收盘价为29.00元/股,折价幅度高达42.44%。

批文与责令整改“前后脚”

  更显窘迫的是刚刚发布定增预案的上市公司。根据中国基金报粗略统计,共有600多家公司发布了定增预案尚未实施,其中亦有数十家公司其发行底价已被二级市场击穿,出现“未发先破”的尴尬。

然而,就在定增批文到手后、公司尚未有实质进展之时,10月15日,一份责令整改决定却发到了公司手中。

  “去年9月份是主板市场定增最火的时候。”一位基金业内人士对记者表示,一般上市公司定增的时候先开一个董事会确定定增,再以停牌当日前20个交易日均价为定增价格,将定增方案上报证监会[微博]审批,待证监会下发批文,大概需要半年到8个月的时间,当时市场已经开始上扬,定增价格和二级市场价格中间出现了很高的折价空间。

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